近期的上涨的动力主要来源于美棉上涨的支撑以及期现回归的推动，国内棉市基本面仍旧处于弱势当中，下游产销受阻，价格传导不畅、企业开工率下降，都对未来的消费形成了压力，并且短期仍未看到有实质性利好的因素，单纯依靠美棉带动，持续上涨动力不足，郑棉目前后劲仍显乏力。面对下游加工企业的库存以及消费压力，郑棉难以形成单边趋势。
郑棉大幅反弹
12月28日，在美棉ICE带动下，郑棉出现了大幅反弹，周二国内郑棉期货早间高开，主力CF2005合约日内突破20400元/吨，CF2001合约高点突破21600元/吨，CF2205合约站稳两万重要关口，这一重要关口由此前的压力位置变为了支撑位，似乎再次点燃了很多人的美好预期。
至于外盘突然出现这么大的涨幅，专业人士认为，美国股市及油价上涨带动ICE期棉价格，同时，市场普遍看好经济恢复。据了解，圣诞节后外盘表现令业者较为惊诧，由于消费者在服装、珠宝和电子产品上的支出增加，美国圣诞假日销售同比增长8.5%。与2020年相比，服装、珠宝和电子产品的销售额分别增长了47%、32%和16%，这三类产品的销售额也较2019年疫情前的水平至少增长了20%，尤其是服装消费增量显眼。尽管全球奥密克戎病毒传播形势严峻，似乎并未吓退消费者的热情，持续增长的美国消费数据也让外界看到了其经济发展的韧劲。
国内棉市处于弱势，新疆轧花企业不急于降价销售
国内棉市基本面整体处于弱势当中。今年新棉销售进度明显放缓，一是企业大量竞拍储备棉，必然减少新棉的采购，造成新棉销售迟缓，大幅低于去年同期。
其次是下游产销受阻，价格传导不畅、企业开工率下降，商业库存增加。国内纺织市场仍以降价去库存为主，纺纱利润呈现不断收窄甚至亏损的局面，迫使部分企业暂停原料采购。为缓解订单不足、成品库存持续上升的压力，计划提前放假的企业数量增加，终端坯布服装需求仍延续低迷之势。
另外，下游棉纱产品生产利润明显不如化纤纱，部分企业开始调整纱线结构，扩大混纺纱、纯涤纱产量，下调棉纱产量，也限制了棉花的消费。消费市场动力不足，是棉花价格上涨的主要压力。
但今年棉花收购成本较高，加工成本在22000-23000元之间，在避免亏损的情况下上游加工企业挺价意愿较强，近期虽然订单较少，有库存压力，但仍在等待价格回暖，据了解，目前新疆很多轧花企业不急于降价销售，一是资金较为充裕，二是银行延缓企业还贷时间。这些增加了企业存棉挺价的决心和条件。而临近交割，郑棉价格逐渐回归现货，在现货价格坚挺的情况下，盘面震荡走高，这也是目前盘面的主要上涨主要动力。
棉纺行业遭遇寒流，企业计划延长放假时间应对困境
近期，棉纺行业似乎正遭遇寒流，成品产销情况不及往年，不仅库存增加，而且利润很有限。可以看出，在期货价格持续小幅反弹下，产业基本面和郑棉盘面走势出现了背离。
据江苏一家纺企人员表示，目前产业客户对后市普遍比较悲观，纱线利润低，产销陷入困境。当前企业原料库存维持在2个多月，产品库存持续增加。下游布厂等库存较大，临近年关，企业都在积极去库存，对纱线原料采购很谨慎。
该企业人员介绍，现阶段采购新棉纺纱是亏损的，由于搭配使用了之前低价采购的棉花，企业产销成本刚好持平，随着库存下降，一旦将来完全使用新棉，按照目前纱价结算会造成亏损。为了降低库存风险，企业降低了开机率，每月纱线产量下降了30%左右。临近双节，企业计划在元旦和春节延长放假时间应对产销困境。
美国所谓“维吾尔强迫劳动预防法案”利空情绪已基本消化
有关美国签署“维吾尔强迫劳动预防法案”，给新疆成品销售带来压力，但由于2020年11月15日签署的《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP),将于2022年1月1日正式落地生效，国际营商渠道将被拓宽，且国内完善的供应链体系及当前稳定的市场环境，使纺织市场对未来生产依旧充满信心，这方面利空情绪已经被基本消化。
此外疫情并未结束，消费虽维持强劲，但并未恢复到正常水平，并仍有潜在的威胁。全球新冠确诊病例在27日新增超过144万例，打破了之前的纪录。其中美国单日新增病例超50万例，亦创下纪录新高。
未来棉价走势
针对未来棉价走势，春节前下游产销继续转淡，产业面不支撑棉价继续较大幅度反弹，一是年关将至，资金趋紧；二是大量资源集中在轧花企业，如果继续抬高价格，正好给了轧花企业套保机会，特别是今年新棉销售量不及100万吨，社会库存量很大，资金不会冒险进场。至于未来会不会出现变化，要看库存消耗程度。现阶段，企业还是已做好风控为主，不易过度看多或者看空。
