笔者认为，近一周多来，ICE棉花期货持续振荡反弹，2021年美国植棉面积同比下降的利多已逐渐消化。目前，虽然美国得州持续低温，东南棉区又面临热带风暴的侵袭，但美国主产棉区现蕾明显加快，苗情继续向好。据USDA报告显示，截至6月27日美国棉花生长状况达到良好以上的占52%，较去年同期增加11个百分点；差苗比例为7%，比去年同期减少17个百分点。如果7月份USDA供需预测大幅下调美棉弃收率，美棉产量不仅不会减少，甚至还有增加的可能。
同时，近三周多来，中国买家不仅采购2020/21、2021/22年度美棉兴趣不高，而且不断取消下年度棉花合同，下年度美棉出口签约同比一直大幅落后，如此下去，美棉出口迟早是个祸患，届时不排除USDA再次故意大幅调增美棉产量、拯救美棉出口。此外，进入2021年下半年，中美第一阶段贸易协议的执行也是一个不确定因素，市场不得不防。
